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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

川财证券,医药生物行业日报:16个品种通过一致性评价


    今日医药版块走势强于大盘,股票池中275支股票中有7支股票涨停。从二级子行业来看,中药版块表现较好。后市我们看好三方面企业,1、经营性现金流持续向好且营销能力较强的创新型仿制药企业;2、受国药器械及迈瑞医疗IPO催化,并在产品技术及市场方面拥有较高壁垒的医疗器械公司;3、医药分销中部分增速较快,估值合理的细分龙头企业。相关标的:九州通(600998)、普利制药(300630)、乐普医疗(300003)。
    行业动态
    16个品种通过一致性评价。7月26日,国家药品监督管理局发布了一致性评价第五批通过名单,经审查,蒙脱石散等16个品种符合仿制药质量和疗效一致性评价的要求。(国家药品监督管理局) 默沙东PD-1抑制剂Keytruda中国上市。默沙东PD-1单抗Keytruda(帕博利珠单抗)在中国获批上市,成为继百时美施贵宝Opdivo之后第2个正式在中国上市的PD-1/PD-L1单抗类药物。Keytruda中文名为“帕博利珠单抗注射液”,此次中国上市针对的适应症是一线治疗后疾病发生进展的局部晚期或转移性黑色素瘤,是目前国内唯一获批的针对这个患者群体的PD-1抑制剂。
    公司要闻
    美年健康(002044):公司发布2018年半年度业绩快报,报告期内,实现营业利润3.13亿元,比上年同期增长516.57%;实现归属于上市公司股东的净利润1.67亿元,比上年同期增长998.00%。
    华海药业(600521):公司的罗库溴铵注射液获得国家药监局的《药品注册批件》,2017年,罗库溴铵注射液全球市场销售额约2.096亿美元,其中国内市场销售额约人民币3.4亿元。
    风险提示:仿制药一致性评价政策推进不及预期;医药政策推进不及预期。

长城证券,化工行业投资周报:TDI价格领涨 继续推荐关注纯碱行情


    近半月涨幅较大的产品:TDI(华东地区,19.59%),三氯乙烯(华东地区,15.00%),二甲苯(华东地区,12.90%),合成氨(山东,11.91%),纯碱(重质)(华东地区,10.53%),丁二烯国际(CFR东南亚,9.77%),石脑油国际(阿拉伯湾,7.65%),聚合MDI(烟台万华,7.14%),甲苯(华东地区,7.00%),甘氨酸(河北,6.72%)。
    近半月跌幅较大的产品:液氯(华东地区,-99.50%),己二酸(华东地区,-14.49%),氟化铝(河南地区,-13.45%,氢氟酸(浙江凯圣,-13.33%),萤石粉(华东地区,-12.90%),二氯甲烷(华东地区,-7.05%),硫酸98%(江苏索普,-6.82%),乙二醇(中纤网,-6.57%),丙酮(华东地区,-4.42%),氯化钾(青海盐桥,-4.35%)。
    本周最新观点:纯碱厂家迎来大规模检修,供给侧受限,继续推荐关注三友化工和山东海化。
    判断理由:根据百川资讯,轻质纯碱(华东高端)近一月涨幅高达9.33%。重质纯碱(华东高端)近一月涨幅高达12.00%。值得注意的是:4月份已有800万吨的纯碱产能进入检修,预计近期会有辽宁大化、天津渤化、青海发投、安徽红四方、金山化工、苏尼特和江苏井神也将进入检修。同时五彩碱厂停产,将影响纯碱供应。纯碱需求端基本稳定。三友化工具备氨碱法产能230万吨,山东海化具备氨碱法产能280万吨/年。推荐关注三友化工和山东海化。
    2018年第二季度投资策略观点:鉴于化工板块毛利率继续走高存在较大的不确定性,我们认为化工板块缺乏整体性机会,但新周期和化工高科技企业或受追捧:展望2018年A股化工板块行情,毛利率继续走高的可能性不大,如果利润率能维持,那么板块整体性行情可能需要能源价格的进一步驱动来实现;若能源价格向上乏力,则部分企业新产能投产或对行业进行整合或成为下一个业绩增长的主要动力。此外,低毛利率的子板块开始周期性复苏或者具备成长它性的高技术且有行业壁垒的公司成为未来投资的主要方向。投资建议:化工整体可能缺乏系统性机会,但子行业会出现分化。我们重点推荐标的包括:随着国内汽车产业的发展和轮胎产品技术的进步,国内轮胎企业具备成为国际一流轮胎企业的潜力,重点关注赛轮金宇(601058)、玲珑轮胎(601966)、青岛双星(000599)和炭黑企业黑猫股份(002068);同时还关注具有民营大炼油前景,从终端开始复苏然后逐步向上传导的涤纶行业,重点关注高业绩弹性和成长性的企业恒力股份(600346)、荣盛石化(002493)、恒逸石化(000703)和桐昆股份(601233);国家煤改气的逐步推进,气头成本提升,煤头大幅受益,关注未来有产能释放的煤化工优质标的华鲁恒升(600426);产业链具备底部崛起特征,业绩具备高弹性和高爆发性的磷产业链一体化企业兴发集团(600141);同时我们还关注具备一定技术壁垒,有望突破国外技术垄断的打印耗材行业龙头鼎龙股份(300054)。

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和讯股票,盘后点评:上证50涨逾1% 中小创表现欠佳


  8月22日,午后两市并未保持强势,而是选择了横盘震荡,沪指临近收盘出现了一小波跳水,然而上证50全天表现强势,主要得益于金融板块走强,深成指表现则弱势一些,创业板跌逾1%,成交量表现依旧缩量,临近前高点附近承压明显。
  盘面上,行业方面保险、农林牧渔涨幅居前,公共交通、银行、证券、建材、有色跟涨,酿酒、煤炭、石油跌幅居前。
  活跃板块及个股
  稀土板块午后拉升走强,江粉磁材、正海磁材强势涨停,银河磁体、诺德股份、厦门钨业、英洛华、盛和资源等个股跟随上涨。
  钢铁板块走强翻红,*ST华菱强势涨停,方大特钢、金洲管道、太钢不锈、宝钢股份、马钢股份等个股亦有上涨翻红。
  无人驾驶板块异动拉升,金固股份强势涨停,亚太股份、万安科技、路畅科技、中原内配、数源科技、得润电子等个股均直线拉升。
  特斯拉概念股集体拉升,上海临港强势涨停,天汽模、保隆科技、旭升股份、宜安科技、众业达、京山轻机等个股均有拉升表现。
  券商观点
  正证券首席经济学家任泽平表示三季度需求韧性强、市场自发出清叠加供给侧改革加码扩围和环保督查,供求缺口扩大,我们维持经济多头判断。A股市场推荐两个方向:供给出清新周期,无论是消费、周期、金融还是真成长,寻找估值和业绩能够匹配;三季度主题投资正当时,推荐混改、京津冀、雄安、一带一路、粤港澳大湾区、军民融合、新能源汽车等。
  华泰证券戴康团队指出,结构上要寻找“入实”带来的盈利能力改善的行业公司。中国宏观核心风险从信用风险切换向流动性风险,意味着成长板块的机会更多地来自少量真成长。建议配置景气度回升,盈利能力中周期修复的制造业产业链,其资本开支连续性扩张,原材料库存处于较低水平,带动上游部分资源品需求持续性向好。行业推荐“金色化工”组合:有色稀有金属、化学原料、工程机械及金融(银行);主题持续推荐雄安与混改。

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渤海证券,新能源汽车行业周报:6月新能源汽车销售8.4万辆


    本周行情
    本周,沪深300上涨4.00%,汽车及零部件板块上涨2.74%,跑输大盘1.26个百分点。其中,乘用车子行业上涨2.23%;商用车子行业上涨2.81%;汽车零部件子行业上涨3.49%;汽车经销服务子行业上涨0.76%。
    个股方面,文灿股份、威唐工业、京威股份、浙江世宝、天汽模涨幅居前;东风科技、川环科技、特尔佳、双林股份、钱江摩托跌幅居前。
    行业新闻
    1)中汽协:6月新能源汽车销售8.4万辆,同比增长42.9%;2)乘联会:6月新能源乘用车销售7.17万辆,同比增长74%;3)交通部表示,到2020年底前公共领域新能源汽车保有量达到60万辆;4)第7批新能源汽车推荐目录发布,前途/哪吒/威马/汉腾等342款车型入选;5)上海2018年计划推广超4.3万辆新能源汽车;6)厦门规定新建公共停车设施须配建电动汽车充电设施;7)中德将在自动网联驾驶领域加强合作,推动国际统一标准制定及应用。
    公司新闻
    1)比亚迪在美组建合资企业,开展电动巴士租赁市场业务;2)长城宝马正式签约,合资公司命名为光束汽车;3)大众汽车将与一汽成立两家新合资企业,专注发展充电和智能网联汽车;4)一汽、东风、长安共同注资成立出行公司;5)特斯拉中国工厂将在上海临港落户;6)海马计划投资6.1亿元在郑州新增5万辆电动轿车产能;7)奥迪与华为签署战略合作,到2020年前有望推出5G自动驾驶汽车。
    下周行业策略与个股推荐
    6月新能源汽车销量8.4万辆,同比增长42.9%,环比下降17.5%,较5月增速放缓,主要受6月补贴下调政策正式实施影响。我们认为,处于市场培育阶段的新能源汽车产业保持快速增长的逻辑依然是供给创造需求,只有爆款产品才能积聚人气,激发终端消费需求,从而最终摆脱政府补贴扶持,走向成熟;在新补贴政策正式实施后,中高端新能源汽车产品有望成为增长主力,明后年产销将因新能源汽车积分正式考核而有望加速提升,同时新能源汽车股比放开也有利于吸引外资企业加快在华布局,推动我国新能源汽车产业技术升级,建议关注具备技术研发和客户渠道优势的龙头企业,维持新能源汽车板块“看好”评级,推荐比亚迪(002594)、江淮汽车(600418)、东风汽车(600006)、宇通客车(600066)、金龙汽车(600686)。智能汽车方面,目前智能网联汽车发展仍处于初级阶段,随着政策支持力度不断加大以及路试开展,爆款产品推动供给创造需求效应有望显现,未来汽车电子与ADAS装配率有望快速上升,我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会,建议关注宁波高发(603788)、拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)。
    风险提示:政策波动风险;新能源汽车市场增速低于预期;智能驾驶产品推广低于预期。

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证券日报网,珠江实业(600684)3.5亿元收购控股股东项目 此前两大投资项目曾失利




    10月12日,珠江实业发布公告,公司拟以人民币3.35亿元收购控股股东广州珠江实业集团有限公司(以下简称“珠实集团”)持有的广州市品实房地产开发有限公司(以下简称“品实公司”或“标的公司”)51%股权,品实公司拥有广州市白云湖产权,预计在2020年第二季度实现预售。
    资料显示,品实公司拥有白云湖项目产权,该项目用地面积22.29万㎡,总建筑面积73.89万㎡,其中计容总建筑面积47.92万㎡(其中不含地铁已建成综合楼4.20万㎡)。按照广州市白云区“1358”发展思路,白云湖片区位于白云区“五大功能片区”中的中部地区,未来将着力打造白云湖周边区域15平方公里数字经济创新集聚区。
    在评估基准日,品实公司总资产评估值相比账面价值增幅为6.78%,净资产评估值相对账面价值增幅则高达8408.91%。公司表示,一方面,品实公司资产负债率达99.92%,净资产较小,因此净资产增幅高于总资产增幅。另一方面,公司参考近期广州市房地产市场价格上涨走势,且考虑到项目紧邻地铁,物业升值空间较大,故给予较高的增值率。财经评论员严跃进也表示,因地块前期获取成本低且位于大湾区,增值率会相对更高。
    对珠江实业而言,该项目无疑是一场及时雨。事实上,近年珠江实业已有两个投资项目失利,业绩节节下滑,急需新项目造血。
    就在此次收购计划宣布前3天,珠江实业收到中国证券监督管理委员会广东监管局(以下简称“广东证监局”)行政监管措施决定书。因公司三次信披违规,决定对上市公司及四位高管郑暑平、罗晓、罗彬、黄静出具警示函。该决定书的公布,也将珠江实业两个失败的投资案例推向台前。
    2018年6月21日,珠江实业向广州东湛房地产开发有限公司(以下简称东湛公司)增资6500万元及提供3.35亿元借款,获得东湛公司30.23%的股权。同时,珠江实业与东湛公司的大股东禾盛财务投资有限公司签订《一致行动人协议书》,据此认为公司取得东湛公司的控制权,并将东湛公司纳入2018年上半年和三季度财务报表合并范围。
    然而,据广东证监局现场检查,珠江实业未能对东湛公司实施实际控制,导致公司披露的相关定期报告财务数据不真实、不准确,属于信息披露违规行为。近日,《证券日报》记者致电珠江实业董秘办,询问公司目前对东湛公司的控制情况,但工作人员表示暂不清楚。
    此外,另一家子公司的投资也让珠江实业头疼。2016年10月,珠江实业与廖东旗签订投资协议,向广东金海投资有限公司(以下简称金海公司)增资1222万元,获得金海公司55%的股权,同时向金海公司提供委托贷款3.38亿元,共同开发嘉福酒店项目。自珠江实业投资金海公司以来,廖东旗未按投资协议约定协调嘉福酒店租赁经营方向金海公司交还相关物业并提供有效担保,导致嘉福酒店改造项目进展缓慢,金海公司相关融资租赁欠款无力偿还,上市公司不得不以担保人身份代为偿还。
    为维护公司权益,目前珠江实业已向广州市越秀区人民法院对金海公司提起诉讼并申请财产保全,请求人民法院判令金海公司偿还原告垫付款项4.77亿及相应的资金占用费。珠江实业董秘办工作人员向《证券日报》记者表示,目前公司与金海公司的诉讼暂无新进展。为将问题传达至上层领导,其要求记者发送采访问题至公司邮箱,但截至发稿,记者暂未收到回复。

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证券日报,调整之中迎来布局机遇期 军工等三行业成"两低一高"股营地


    编者按:经过近期的反复震荡整理,沪指离年内新低仅一步之遥,而深证成指和创业板指昨日则双双创出年内新低。分析人士表示,股指磨底过程中出现的大量“两低一高”个股,迎来战略布局机遇期。统计显示,截至昨日,股价低于A股平均水平、最新动态市盈率低于行业平均值且实现或有望实现连续三年中报净利润同比增长的“两低一高”股达到194只。本报特从市场表现、扎堆行业、机构评级等三方面分析“两低一高”股机会,以飨读者。
    5只个股估值不足6倍
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日,有194只个股符合“两低一高”(股价低于A股平均水平、估值低于行业平均值、连续三年中报净利润实现或有望实现同比增长),在当前弱市的行情下,后市表现或值得重点关注。
    从上述194只个股昨日收盘价来看,共有38只个股收于5元以下,其中,凌钢股份(3.71元)、新野纺织(3.71元)、兴化股份(3.67元)、精达股份(3.46元)、鸿达兴业(3.46元)、顺发恒业(3.42元)、搜于特(3.41元)、君正集团(3.19元)、科迪乳业(3.18元)、通裕重工(1.81元)为股价最低的10只个股。
    估值方面,在两市194只“两低一高”股中,共有26只个股最新动态市盈率低于10倍,其中,深康佳A(2.15倍)、武汉中商(4.78倍)、荣盛发展(5.49倍)、韶钢松山(5.60倍)、南钢股份(5.90倍)5只个股估值安全边际最为凸显,最新动态市盈率均在6倍以下。
    业绩方面,上述194家公司在2016年、2017年、2018年实现或有望实现连续三年中报净利润同比增长,其中,已有10家公司披露2018年中报业绩,具体来看,亚光科技(478.34%)、北方国际(72.45%)、精达股份(65.60%)、云海金属(51.89%)4家公司归属母公司股东的净利润同比增长50%以上,美克家居(35.51%)、雷科防务(34.64%)、凯撒文化(18.94%)、拓邦股份(16.68%)、科远股份(10.52%)、百隆东方(5.67%)6家公司归属母公司股东的净利润同比增长5%以上。在184家披露中报业绩预告的上市公司中,共有37家公司中报净利润均有望同比翻番,其中,华东重机(1465.00%)、深康佳A(1033.74%)、东旭蓝天(758.00%)、红相股份(751.49%)、开能健康(700.00%)5家公司2018年中报净利润有望增长500%以上,凸显出较高的成长性。
    估值最低的深康佳A中报业绩预告显示,预计2018年1月份-6月份归属于上市公司股东的净利润为:32000万元–35000万元,业绩变动原因:2018年上半年,公司确定了中长期发展战略规划,即围绕“一个核心定位,两条发展主线、三项发展策略、四大业务群组”,以加速推进转型升级,实现跨越式发展。公司的核心定位是成为一家科技创新驱动的平台型公司。将以“科技+投控”的复合能力为支撑,以产业产品为基础,向战略性新兴产业升级、向科技产业园区业务拓展、向互联网及供应链服务业务延伸,形成“科技园区业务群、产业产品业务群、平台服务业务群以及投资金融业务群”四大业务群协同发展的局面。
    194只个股扎堆军工等三行业
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述194只个股主要扎堆在钢铁、电子、国防军工三大行业,上述三大行业内“两低一高”个股数占行业内成份股数的比例均在10%以上,分别为25.00%、10.22%、10.20%。
    对于钢铁行业的后市表现,分析人士指出,钢铁行业环保限产已逐步形成常态,随着环保工作进一步趋严,下半年环保限产相比上年同期将进一步加强,执行力度也将进一步严格。严格的环保限产政策一方面改善了环境质量,同时对下半年钢材价格也将形成有力支撑,钢材价格整体上仍有望保持在较高水平运行。
    对于电子行业的的发展前景,业内人士指出,未来几年中国PCB行业的发展将迎来更多的机遇:首先,
    产业的持续转移和世界知名PCB企业在中国生产基地的建立,使得中国PCB行业的集群优势将进一步凸显,也将催生更多的本土企业更快地成长,此外,物联网与汽车电子未来巨大的市场空间和增速将为电子企业提供再一次起飞的机会。
    对于国防军工行业的未来发展,业内人士表示:1.目前,中国军工企业整体资产证券化率不足30%,海外市场军工企业资产证券化率约为70%至80%,未来提升空间巨大;2.行业基本面向上,未来三年为十三五规划的后三年,新型装备列装有望进入快速增长期;3.军工改革不断推进,院所改制进入实施阶段,首批试点单位改制预计于2018年底前完成,2020年前绝大部分军工院所完成改制;4.军民融合步入快速执行层面;5.军品定价机制改革或将实施,总装企业利润水平有望显着改善。
    机构联袂推荐8只个股
    机构评级方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述194只个股中,近30日内,共有90只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,有8只个股被机构联袂推荐,具体来看,分众传媒机构看好评级家数为29家,居于首位,太阳纸业(12家)、中国巨石(10家)、潍柴动力(9家)、美克家居(8家)、徐工机械(8家)、腾邦国际(7家)、拓邦股份(7家)等7只个股均获7家及以上机构扎堆看好,此外,期间受到机构看好的个股还有:盛屯矿业、京新药业、众信旅游、西王食品等4只个股。
    对于分众传媒,中原证券表示,公司目前拥有优质媒体点位资源与优质广告商资源,在行业竞争格局中处于绝对龙头地位。从长期来看,和阿里巴巴的合作将会为公司带来积极的影响,借助于阿里巴巴的技术优势,公司广告点位的价值有望得到进一步认可,给予“增持”投资评级。
    对于太阳纸业,安信证券指出,今年以来因经济面较弱,需求疲软,加上其它材料的替代,纸价表现略弱。据统计,截至7月13日,箱板纸均价5311元/吨,较年初仅上涨10%;铜板、胶版纸价格分别为6700元/吨、7200元/吨,自年初以来分别下滑10%、6%;白卡纸价格约5000元/吨,较年初下滑25%。从中期来看,核心纸种价格处历史高位,且行业仍有新产能投产,纸价继续上涨难度已增大,大概率将维持高位震荡。公司业务预计将逐步分化,以文化纸为主,林纸一体化程度高,且经营管理优异的公司表现有望好于预期,预计2018年-2020年公司净利润为27.1亿元、32.1亿元、39.5亿元,分别同比增长33.9%、18.8%、22.7%,每股收益分别为1.04元、1.24元、1.52元,维持“买入-A”评级。
    

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方正证券,风语筑(603466)2017年年报点评:11大亮点、4大看点 业务品类扩展和区域下沉支撑新一轮增长


    事件:
    1、公司公告17年报,公司17年实现营收14.99亿(YoY+22.2%),营业利润1.85亿(YoY+49.2%),净利润1.66亿(YoY+47.6%),归母净利1.66亿(YoY+47.6%)。
    2、公司公告高送转方案,拟向全体股东以每10股派发现金红利人民币8元(含税),同时以资本公积转增股本,每10股转增10股。
    我们的观点:
    1、公司17年业绩增速亮眼,业务规模快速扩大,营收结构持续优化。
    亮点①:公司实现了中标项目数量与单体项目金额的双增长,且金额增速远超项目数量增速,17年平均单项目中标金额同比增幅达83%。
    亮点②:公司城市馆展示系统营收占比下降,主题空间及园区展示系统营收趋于上升,公司业务多元化拓展卓有成效,且这两部分业务毛利率更高。
    2、公司稳居城市馆、园区馆领域行业龙头地位,17年中标金额占比超50%,公司兼具先发优势、地域优势、技术优势,龙头效应显着,上下游议价能力较强。
    亮点①:公司在城市馆、园区馆领域累计中标份额连续多年位居行业TOP1,且市占率稳步提升,17年超50%,龙头效应显着。
    亮点②:公司业务集中在华东(占比45%)、华北(占比19%)、华中(占比14%)等展览展示资源较为丰富的地区,公司发展具备地域优势。
    亮点③:公司自研技术领先,且研发支出占比稳定,绝对额持续攀升,相比同行业公司研发支出,公司领先优势不断提升。
    亮点④:公司净经营性活动现金流较为健康,17年同比增幅达111%,经营状况较好。
    亮点⑤:公司签订合同即收取10-20%预收款,同时会根据实施进度持续收取预收款,预收账款营收占比60%以上,公司基本无外包业务,预付账款低,现金流压力较小。
    亮点⑥:公司应收账款周转指标较为优秀,对下游议价能力较强。
    亮点⑦:公司整体费用率较低,17年费用情况继续改善,期间费用率下降0.6个pct。
    亮点⑧:公司前五大客户营收占比持续降低,14-17年分别为44%/38%/34%/31%,公司对单一客户依赖程度较低,客户来源更加多元化。
    亮点⑨:公司设计、技术及生产人员占比达94%,人均产能趋于上升,17年人均贡献净利润达13.13万元,同比增长18%。
    3、展望2018年:公司在手订单充足,业务区域下沉+应用类别拓展,全面开启多点多线立体化发展模式。
    看点①:公司在手订单充足,业务持续性好。截至17年底,公司在手订单金额达47.32亿,其中在建订单88个,合同金额21.37亿元;已签合同未开工订单57个,合同金额为16.74亿;已中标未签订合同订单22个,中标金额为9.21亿。
    看点②:公司将推进业务向三四线中小城市下沉,进一步释放业绩增长空间。
    看点③:公司积极拓展产品体系和品类,18年有望保持订单类别和总量的双增长。
    看点④:公司已与芒果国际签订战略合作协议,共同打造青少年主题IP,全面发力青少年互动娱乐教育市场。
    4、盈利预测与投资评级:我们预计公司18-19年归母净利分别为2.46/3.27亿,对应EPS为1.71/2.27元,对应PE为35/26X。公司系数字文化展示行业的龙头,未来产品品类扩展及业务下沉潜力较大,予以"推荐"评级。
    风险提示:项目获取及进展不及预期、原材料等成本上升、应收账款风险、核心人才流失、市场竞争加剧、政策风险等。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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投资有风险 入市需谨慎